Строители взяли убытки в долг
Российские строители продолжают терять деньги. «Система-Галс» в четвертом квартале 2008 года потеряла 2,5 млрд рублей. Mirax Group Сергея Полонского тоже стала убыточной. Девелоперские компании пострадали от девальвации -- их долги номинированы в долларах и евро. В первом квартале ситуация станет еще хуже, предупреждают отраслевые эксперты.
Чистый убыток «Системы-Галс», подконтрольной АФК «Система» и заложенной в банк ВТБ, согласно отчетности по РСБУ (российские стандарты бухучета) вырос с октября по декабрь 2008 года на 109% до 2,468 млрд руб. Это на 1,289 млрд руб.больше, чем в третьем квартале 2008 года. Чистый убыток Mirax Group в четвертом квартале 2008 года составил 20,86 млн руб. против чистой прибыли в 15,67 млн руб. в третьем квартале. Стоимость активов Mirax Group упала на 17%, с 5,24 млн руб. в 2007 году до 4,35 млн руб. к концу 2008 года.
Свои финансовые показатели по международным стандартам по итогам 2008 года уже раскрыли AFI Development, потерявшая на кризисе более $107 млн, RGI International, вышедшая из 2008 года с убытком в $600 млн, Mirland Development -- более $100 млн убытков. Raven Russia, специализирующаяся на строительстве логистических комплексов, потеряла $170,3 млн. Основные убытки пришлись на кризисный четвертый квартал Так, например, убытки AFI Development с октября по декабрь составили $135,85 млн.
Рост убытков в компаниях объясняют снижением курса рубля по отношению к американской валюте. Это привело к убыткам при переоценке задолженности по валютным кредитам, а также увеличению расходов по оплате процентов за пользование этими кредитами. В компаниях подчеркивают, что убытки 2008 года зафиксированы только в бухгалтерской отчетности, так как ни отрицательные курсовые разницы, ни убыток в результате переоценки активов «фактически не вызвали оттока денежной массы».
AFI Development и «Открытые инвестиции» только выиграли на росте европейской валюты. Большой объем их депозитов номинирован в евро, отмечают аналитики «Уралсиба». В выгодном положении оказалась и Raven Russia, у которой 10% выручки номинировано в европейской валюте.
Годовые результаты финансовой отчетности ЛСР, Mirax Group, ОПИН, РТМ, ГК ПИК и «Системы-Галс» по международным стандартам будут опубликованы в апреле-июне. Тогда станет известна структура финансовых потерь строителей. «Отчетность по международным стандартам, конечно, будет отличаться: цифры будут больше», -- отметил аналитик «Уралсиба» Эльдар Вагабов.
В марте акции российских строителей росли, но в целом объем сделок по этому сектору упал на 60% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, отметила Татьяна Волочкович, аналитик инвестбанка Merrill Lynch. Однако рост еще не значит, что рынок достиг дна, добавила она. «В трехлетней перспективе можно приобрести акции компаний, чья долговая нагрузка невелика, -- Raven Russia или Mirland Development, -- считает Татьяна Волочкович. -- Но я не вижу причин для того, чтобы покупать акции российских девелоперов -- ГК ПИК, «Системы-Галс» или ЛСР. Они будут колебаться -- расти и падать -- до тех пор, пока не будет ясности в макроэкономике. Пока ясно одно: худшее еще не позади».
Убытки девелоперов по итогам первого квартала 2009 года будут превосходить убытки четвертого квартала 2008 года, уверен Эльдар Вагабов. «Точную цифру назвать не берусь, но все указывает на это: американская валюта вплоть до марта росла, ситуация на рынке не улучшается, стоимость активов компаний снижается», -- перечисляет эксперт.