Доллар заплатил налоги

К 15.30 в пятницу на Московской межбанковской валютной бирже доллар подешевел на 24 копейки, до 34,5 рубля, евро -- на 16 копеек, до 44,51 рубля. Бивалютная корзина (сумма $0,55 и €0,45) стоит 39,01 рубля, что на 20 копеек меньше, чем в четверг, и на 2 рубля дешевле верхней границы, установленной Центробанком.

Рубль укрепляется, но темпы укрепления снижаются. В понедельник бивалютная корзина подешевела на 10 копеек, во вторник -- на 19 копеек, в среду -- на 40 копеек, а в четверг -- на 1 рубль. Основная причина укрепления национальной валюты на текущей неделе -- нехватка рублей на рынке. «На следующей неделе предстоят налоговые платежи, потребуются рубли, поэтому банки продают валюту в обмен на рубли, чтобы исполнять свои обязательства перед клиентами», -- поясняет главный экономист ФК «Уралсиб» Владимир Тихомиров. Он также добавляет, что Центробанк «достаточно сильно» сократил предоставление рублевой ликвидности через операции рефинансирования, подняв ставки.

«Центробанк пока активно не изымает ликвидность, но нового притока рублей не наблюдается», -- подчеркивает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. По ее словам, другая причина укрепления российской валюты -- ожидание того, что счет текущих операций в России в 2009 году будет положительным. «Это временно стабилизирует настроение участников рынка, но я эту стабилизацию рассматриваю как временную, поскольку долгосрочные риски сохраняются», -- поясняет эксперт.

Начальник аналитического отдела банка ING Станислав Пономаренко объясняет недельное укрепление рубля коррекцией после падения в предыдущие три месяца. «Ослабление рубля было явно избыточным», -- считает экономист. По его мнению, текущее укрепление национальной валюты приближает ее курс к «более сбалансированным позициям» относительно бивалютной корзины.

Ослабление иностранной валюты также связано с тем, что игроки на рынке стали фиксировать прибыль, поверив в устойчивость намерений Центробанка сохранять валютный коридор в нынешних границах, говорит профессор Банковского института Высшей школы экономики Александр Карминский. «Центральный банк достаточно четко дает понять, что нет смысла спекулировать на дальнейшем ослаблении рубля», -- соглашается и Станислав Пономаренко.

Эксперты обращают внимание на то, что, фиксируя прибыль на валютном рынке, спекулянты инвестировали в фондовый рынок, вызвав на российских биржах ралли. За неделю индекс ММВБ вырос на 9,92%, а индекс РТС -- на 20,43%. Но Александр Карминский предупреждает, что «фондовый рынок не есть тихая гавань и рост его возможен лишь в пределах волатильности».

Владимир Тихомиров ожидает, что «период укрепления рубля прекратится сегодня-завтра, поскольку в понедельник пройдут налоговые платежи». «Я не исключаю, что в середине следующей недели мы можем увидеть небольшое ослабление рубля, -- полагает он. -- Но в конце месяца предстоят еще более существенные налоговые выплаты, и тогда мы можем опять увидеть небольшое укрепление рубля». При этом если не произойдет существенных негативных событий за границей, то курс рубля к бивалютной корзине будет оставаться в диапазоне 39--40 рублей, добавляет главный экономист «Уралсиба».

Станислав Пономаренко тоже ждет укрепления рубля в конце месяца в связи с налоговыми платежами. «После этого курс будет в пределах валютного коридора, вблизи его верхней границы», -- считает он.

Наталья Орлова думает, что стабилизация рубля может продлиться до мая-июня. «Это значит, что рубль может еще укрепиться примерно на 5% (до 37 рублей за бивалютную корзину), а потом может вернуться к уровню 41 рубля, но я не считаю, что до мая у нас есть риск пробить верхнюю границу валютного коридора», -- говорит экономист.

Александр Карминский сетует: «На рынке по-прежнему нет определенности». По его словам, сейчас ясно лишь то, что Центробанк не будет менять границы валютного коридора, «по крайней мере, два-три месяца». «Далее политика Банка России будет зависеть от макроэкономических тенденций: цены на нефть, успешности плана Обамы и других факторов», -- заключает профессор.