Руководитель аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев рассказал в интервью Infox.ru, что технический дефолт Русала по евробондам приведет к снижению корпоративных рейтингов российских компаний.
«Самое неприятное это евробонды, которые выпустил Русал. Платить по ним надо в долларах, для этого надо рефинансироваться в долларах — как Русал будет рефинансироваться в долларах пока непонятно. Технический дефолт по евробондам из "туманной" перспективы превратился в реальную перспективу. Это конечно повысит риск инвесторов, могут быть снижены корпоративные рейтинги российских компаний. О суверенном рейтинге я не говорю — думаю, что до этого мы не доберемся. Но то, что корпоративные рейтинги по металлургии не будут повышаться — это совершенно точно», — заявил эксперт.
По мнению Абелева, санкции сильно ударили по Русалу, так как для компании закрылся рынок США.
«По сути ему запретили рефинансироваться в долларах на западных рынках. Компании закрывают американский рынок. Американский рынок это почти 15% выручки Русала за 2017 год. И очевидно, что по цепной реакции многие контрагенты компании, которые напрямую с американским рынком может быть и не связаны, но так или иначе имеют некое аффилированное влияние или связи, могут не захотеть работать с Русалом. То есть ясно, что никто не говорит о банкротстве, ясно, что компания будет искать новые схемы работы, но затраты у Русала будут расти. Долг у компании довольно большой — почти 9 млрд долларов. Денежный поток почти 2 млрд долларов. Это не так страшно — соотношение 0,2, но рефинансировать этот долг, как планировал Русал, на западе теперь нельзя. Можно только в России у госбанков, госбанки смогут это сделать только если ЦБ даст им канал быстрой ликвидности , то есть это валютное РЕПО», — отметил Абелев.
Аналитик скептически оценил возможность введения контрсанкций России против американских компаний.
«Наверняка, сейчас пойдет много разговоров об ответных мерах, о том что нужно вводить свои санкции, но мне кажется это немного из серии "слон и Моська". Мы конечно можем ввести свои санкции, но они не будут для американской экономики столь чувствительны, как американские для нашей. Это конечно очень неприятная история, рынок на это реагирует очень понятно — почти 50% снижения акций Русала вчера, а сегодня 25%», — отметил Абелев.
По мнению эксперта, ситуация с Русалом может повториться с любой российской компанией.
«Аналогичное развитие ситуации возможно в отношении любой компании, санкции можно ввести на всех — никто Америке в этом не помешает. Но первый вопрос — насколько американский рынок важен для компании — если там 0,3% то это ни на что не повлияет. Второе — есть ли рефинансирование в долларах. Если компания рефинансируется в долларах, то это по ней сильно ударит — если нет, если доля американского рынка маленькая, то можно вводить бесконечное количество санкций — это не суть принципиально», — подытожил собеседник Infox.ru.
