ВТБ спрогнозировал переход Центробанка к «крепленой» политике
На основе текущих инфляционных тенденций, ключевую ставку следовало бы увеличить с нынешних 18% до уровня выше 20%, считает первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов.
Тем не менее, ЦБ не примет столь радикальное решение, однако подъем до 20% свидетельствует о переходе к более жесткой монетарной политике, заявил банкир на брифинге для журналистов.
По словам Пьянова, ВТБ предполагает, что инфляция к окончанию 2024 года достигнет 7,7%, в то время как ЦБ прогнозирует её уровень в пределах 6,5–7%. Согласно макропрогнозу ЦБ, диапазон ключевой ставки с конца июля до конца года составит 18-19,4%, и верхняя граница этого диапазона уже предусматривает повышение до 20%.
Учитывая прогноз ВТБ, необходимо производить «ритуальное действие по повышению ключевой ставки» выше 20%, сообщил первый зампред ВТБ. Он указал, что такая оценка основана на правиле американского макроэкономиста Джона Тейлора, который утверждает, что для контроля инфляции ставку следует поднимать сильнее, чем растут цены. Тем не менее, подчеркнул Пьянов, при принятии решения по ставке учитывается также социальный аспект, и правительство может быть задействовано для борьбы с инфляцией.
По этой причине банкир отметил два возможных исхода на предстоящем заседании ЦБ: либо ключевая ставка будет увеличена с 18% до 20%, либо ЦБ возьмет паузу, чтобы дождаться объективной статистики о влиянии ставки в 18% на экономику без учета отпускного периода. ЦБ впервые за семь месяцев поднял ставку в июле на 2 п.п. — с 16 до 18% годовых, следующее заседание назначено на 13 сентября.
«С одной стороны, предыдущее повышение ставки и прогнозов было в самом конце июля, и до 13 сентября явно не будет собрано достаточно данных, чтобы понять, как экономика отреагировала на это повышение», — отметил Пьянов, добавив, что август характеризуется пониженной деловой активностью из-за отпусков. «С другой стороны, для банковского сектора, к сожалению, существует необходимость ритуального повышения ключевой ставки. Это связано с тем, что ЦБ вновь поставил себя в жесткие рамки прогнозируемых уровней инфляции. В последнем обновлении [прогноза] это 6,5-7% на конец этого года», — поясняет Пьянов (передает РБК).
В случае увеличения ставки, ЦБ перейдет к «крепленой» денежно-кредитной политике, отметил первый заместитель председателя ВТБ: «Если [ставка] составит 15-18%, то это все еще виноградное вино, а вот «20% и выше» — это уже крепленые напитки. Поэтому в следующем месяце мы, скорее всего, увидим крепленую денежно-кредитную политику».