Бремя долгов раздавило китайскую экономику

Ситуация выглядит так, как будто экономика КНР, долгие годы показывавшая впечатляющие результаты за счет накачки долга во всех секторах, приблизилась к точке максимума своих возможностей.

ТГ-канал «Proeconomics» публикует график, отражающий положение дел в КНР за период с начала пандемии коронавируса по некоторым показателям.

Больше всего упали потребительское кредитование (зелёная линия) и корпоративные облигации (оранжевая). Процесс накачки госдолга тем временем продолжается, а банковский сектор еще пока стабилен. Однако этих двух секторов наверняка не хватит для подъёма экономики Китая, прогнозирует «Proeconomics».

Обозреватель Анатолий Несмиян по этому поводу констатирует, что сейчас долговая нагрузка в Китае превышает возможности и домохозяйств, и корпоративных субъектов. Скромный рост удается поддерживать за счет бюджетных вливаний. «Но это билет в один конец. Возрастающий долг при снижающемся росте экономики становится причиной усугубляющегося кризиса, при этом половина экономики уже не в состоянии расти», - написал Несмиян в Telegram.

Подкрепить экономику можно было бы за счет расширения базы кредитования. Но она как раз сжимается. Еще один вариант выхода из кризиса – создание зоны юаня, в которую можно будет сбросить часть проблем из самого Китая. Правда, данный план требует времени, а его у Пекина нет. Кризис нарастает значительно быстрее.

Юань из-за неконвертируемости не может стать полноценной глобальной валютой. Даже региональной. Ввести конвертируемый юань Китай не может, поскольку тогда начнется бегство капитала.

Ситуация развивается по «крайне неблагоприятному для Китая сценарию». Такими темпами Пекин рано или поздно рискует прийти к выводу, что «мирные средства разрешения кризиса исчерпаны». Строго говоря, немирные варианты тоже не помогут.

«Думаю, что США прекрасно понимают, что Китай находится в полностью безвыходном положении и готовятся к тому, когда китайцы встанут перед неприемлемым выбором, чтобы продиктовать им условия», - заключил Несмиян.