Великая депрессия под личиной стабильности: падающий спрос сформировал опасную иллюзию

Падение ВВП по итогам года будет существенно ниже, чем предсказывалось весной. Тогда от экспертов звучали прогнозы падения вплоть до 11-12%. Сейчас на правительственном уровне высказываются предположения, что спад ВВП может составить менее 4%.

Между тем, как пишет «Коммерсант», данные Росстата по экономической ситуации за второй квартал свидетельствуют, что о весьма тревожной природе «видимой экономической стабильности». В силу санкций и проблем в промышленности объем предложения падает. Но страна не ощущает угрозы дефицита из-за того, что спрос упал еще сильнее. Иными словами, если однажды население дойдет до такой нищеты, что максимум сможет себе позволить картофель с огорода, его вполне удовлетворит «экономика» уровня Эфиопии, причем в плане баланса на бумаге это будет выглядеть достаточно «стабильно» и оптимистично.

Во II квартале лидером по спаду стала оптовая торговля. Здесь доля добавленной стоимости максимальна среди секторов в ВВП (14,5%). Далее по уровню спада идут обработка и транспорт. В ЦБ отмечают, что в экспортно ориентированных секторах наблюдается серьезное снижение внешнего спроса. В секторах с высокой долей импорта превалирует снижение предложения.

В то же время объем входящих платежей в платежной системе ЦБ в августе снизился на 1% в сравнении со средними показателями II квартала, исходящих – на 5,4%.

Без учета торговли энергоресурсами входящие платежи снижаются на 2,5%. Аналитики регулятора отмечают, что наблюдаемое снижение экономической активности сочетается с «изменением спроса и предложения».

Специалисты известного экономического ТГ-канала MMI считают, что экономика России откатилась на 4 года назад и более. Во II квартале 2022 года ВВП был на 0,6% ниже, что в тот же период 2018 года, но на 2,1% выше, чем в 2017 году. Геополитические тенденции таковы, что импорт энергоресурсов в дельнейшем будет сокращаться. Но импорт, особенно по части потребительских товаров, постепенно восстанавливается. Динамика будет вести у снижению профицита внешней торговли. Очевидно, что в случае введения ценовых пределов на нефть и газ, Россия не станет торговать себе в убыток. Поэтому торговое сальдо – это на данный момент основной фактор, влияющий на рубль и удерживающий динамику ВВП от провала. Если сальдо схлопнется, девальвацией рубля до 75 рублей за доллар «дело не ограничится», прогнозирует MMI.

Выглядит, как Великая депрессия

Экономист Никита Кричевский дал пояснения к материалу «Ъ». Он указал на парадоксальный факт: в I квартале 2022 года объем ВВП относительно того же периода 2021 года составил 103,5%, во II квартале - 95,9%. Динамика позволяет с высокой долей вероятности предположить, что в III квартале «о рецессии можно будет говорить уверенно».

Низкий спрос, компенсирующий спад ВВП, - это еще полбеды. В нынешних условиях выравнивать спрос без бюджетных вливаний невозможно. Исторические аналогии тут найти довольно просто – Великая депрессия. Тогда США удержались «на плаву» благодаря бюджетному финансированию, в виде издержек получив рост государственного долга.

«Мы вследствие профицита внешней торговли пока избавлены от необходимости занимать у собственного Центробанка, но в ближайшей перспективе складирование нефтегазовых излишков у тех же китайцев приведет к углублению спада», - подытожил эксперт.