Высокий спрос на доллар продержится еще 1,5 года, прогнозируют экономисты «Уралсиба». Рост курса американской валюты будут поддерживать последствия мирового финансового кризиса. Американские инвесторы, напротив, ждут девальвации доллара в 2009 году.
Сейчас доллар растет из-за спроса на казначейские облигации США и валютных спекулянтов. В России с 1 сентября по 25 ноября доллар подорожал на 3 руб. 2 сентября он стоил 24,667 руб., к 25 ноября курс вырос до 27,6613 руб. «В условиях кризиса все бегут в качественные активы. Государственные облигации США, которые покупаются за доллары, - это вложение с минимальным риском: по ним не может быть дефолта, в любой момент доллары на их погашение можно напечатать», -- говорит аналитик компании «Уралсиб Кэпитал» Денис Порывай.
Другая причина роста спроса на доллары -- изменения в поведении валютных спекулянтов, которые сворачивают позиции carry-trade. Carry-trade предполагает заем в валюте под низкую ставку (доллары, иены), с последующим вложением в валюты под высокую ставку -- евро. Покупая на доллары дорогостоящую валюту, участники валютного рынка создавали на нее спрос. «Сейчас ситуация обратная -- дорогостоящую валюту продают и покупают доллары. Спрос на них растет», -- объяснил Денис Порывай. Таким образом, спекулянты способствовали укреплению доллара против евро. С мая к осени он подорожал с $1,6 за евро до $1,25.
«В глобальном масштабе доллар будет дорожать, хотя возможны временные скачки курса», -- отмечает Денис Порывай.
В будущем доллар будет расти из-за метода, который Америка выбрала для борьбы с кризисом, считают аналитики. США используют инфляционный метод: в экономику закачиваются деньги (по плану Полсона -- $700 млрд) посредством увеличения капитала банков, выкупа проблемных активов и стимулирования потребительского спроса. Цель -- достичь такого уровня заполненности финансовой системы деньгами, на котором банки начнут доверять друг другу и кредитовать корпоративных заемщиков. «При спаде мировой экономики поддержка потребителей несет инфляционные риски по доллару», -- говорится в исследовании «Уралсиб Кэпитал». Но потребительский спрос должен запустить процессы реабилитации экономики, в первую очередь, американской. Это увеличит привлекательность долларовых активов, предупреждает Денис Порывай. Его прогноз на конец 2008 года -- 29 руб. за доллар.
Начальник аналитического отдела «Церих кэпитал менеджмент» Николай Подлевских считает, что спрос на долларовые облигации будет удовлетворен быстрее, чем через 1,5 года. «В ближайшее время спрос на доллар будет расти -- после снижения на фондовом рынке иностранные инвесторы предпочитают возвращаться в долларовые позиции и покупать казначейские облигации. Но насыщение спроса -- это вопрос нескольких недель. Через два месяца цены на государственные облигации США могут выровняться», -- говорит экономист.
«В России доллар будет дорожать на ожиданиях девальвации рубля», -- согласна макроэкономист банка ING в России Татьяна Орлова. По прогнозу банка к концу 2008 года доллар будет стоить 28,4 руб. Николай Подлевских не исключает, что курс вырастет до 29 руб. за доллар. Экс-партнер Джорджа Сороса по фонду Quantum и глава Rogers Holdings Джим Роджерс сказал Bloomberg, что доллар может расти до начала 2009 года. После этого он ждет девальвации американской валюты.
