Богатые победили кризис
Для состоятельных клиентов управляющие заработали больше денег, чем для держателей ПИФов. Средняя доходность на рынке индивидуального доверительного управления дошла до 60%. Доходность ПИФов по итогам первого квартала текущего года составила 50%.
Индивидуальное управление начинается от 1 млн руб. Есть исключения: в некоторых компаниях готовы заниматься клиентом индивидуально, если у него есть 500 тыс. руб. По словам участников рынка, крупные управляющие компании не берутся за состояния меньше 5 млн руб., даже несмотря на кризис. Многим компаниям пришлось снизить порог для клиентов ДУ -- из-за кризиса. В «Финаме» готовы разрабатывать индивидуальные стратегии для 3 млн руб. До сентября 2008 года менее 5 млн руб. в доверительное управление не брали. «Сейчас сформировать сбалансированный портфель можно за 3 млн руб.», -- объяснил управляющий активами ИК Сергей Дорогавцев.
В ИК «Церих кэпитал менеджмент» номинально порог не меняли -- он составляет 500 тыс. руб. «Мы готовы рассматривать такие варианты, но обычно старались не брать в индивидуальное управление менее 1 млн руб.», -- говорит начальник управления клиентского обслуживания ИК «Церих кэпитал менеджмент» Сергей Давыдкин.
Средний счет под индивидуальным управлением в компаниях не называют, мотивируя это «слишком большим разбросом». «В прошлом году нам принесли $500 млн», -- привел пример заместитель генерального директора УК «Агана» Борис Соловьев.
Общий объем рынка индивидуального доверительного управления участники затруднились оценить. «Он очень закрытый. Компании не раскрывают информацию о клиентах доверительного управления», -- отметил Борис Соловьев. Общий объем активов под управлением 82 крупнейших УК на конец 2008 года составил 1,335 трлн руб.
Управляющие считают, что заработали для всех одинаково. «На рынке индивидуального доверительного управления, так же как и на рынке коллективных инвестиций, в первом квартале был большой разброс доходности. Доходность по крупным клиентам варьировалась от минусовых значений до 120%, для пайщиков от отрицательной до 120%», -- говорит Сергей Давыдкин.
Если брать период дольше чем три месяца, уровень доходности индивидуального управления выше, чем в рамках коллективных инвестиций. «По итогам 2008 года ПИФы показали отрицательную доходность, так как фондовый рынок падал. На управление большими состояниями это повлияло меньше», -- говорит Борис Соловьев.
«Управление ПИФами регулируется жестче. У управляющих меньше свободы для маневра. Фактически для коллективных инвестиций формируется стабильный портфель, в него не включают акции второго эшелона», -- пояснил Сергей Давыдкин.
В целом первый квартал закончился положительно. «В течение трех месяцев продолжался рост фондового рынка -- индекс РТС вырос на 5%. На нем все зарабатывали», -- уточнил Сергей Давыдкин.
Те, у кого деньги вложены в облигации, заработали меньше и едва ли могут рассчитывать на улучшение положения. «К концу текущего года порядка 200 эмитентов могут объявить дефолт по долговым бумагам», -- не исключает эксперт.