Медиахолдинг РБК продолжает работать в убыток в ожидании соглашения с кредиторами о реструктуризации долгов. Компания готовится к уходу топ-менеджмента и считает умеренно высоким риск банкротства.
В первом полугодии текущего года, как и по итогам 2008 года, медиахолдинг работал в убыток. По данным неконсолидированной отчетности, при выручке за второй квартал 3,9 млн руб. чистый убыток составил 1 млн руб., а сумма непокрытого убытка к концу июня -- 1,7 млн руб. Оборотные средства холдинга составляют 3,7 млн руб.
Стоимость активов РБК оценивается в 4,7 млрд руб. Отношение привлеченных средств к капиталу и резервам резко выросло за последние полтора года -- с 5,3 до 72,99% (69,58% -- краткосрочные обязательства). Рост этого показателя начался с привлечением облигационных займов в 2008 году. Во втором полугодии текущего года займы остаются непогашенными.
Просроченная задолженность РБК к концу первого полугодия составляла 1,78 млрд руб., из которых 1,61 млрд руб. -- по облигационному займу, а еще 170 млн руб. ($5 млн) -- кредит Bank of Scotland, взятый в 2005 году. В отчетности не учитывался выпуск облигаций серии БО-5 на 1,5 млрд руб., дефолт по которым холдинг объявил только в начале второго полугодия.
Арбитражный суд Москвы уже удовлетворил требования Bank of Scotland и ЗАО «Райффайзенбанк» по взысканию с РБК суммы кредита с процентами ($5,17 млн) и неисполненных обязательств по облигациям (108 млн руб.) соответственно, говорится в отчете. В первом случае медиахолдинг не согласился с решением и подал апелляционную жалобу.
В связи с финансовым положением в текущем году РБК планирует сократить расходы на 30% по сравнению с 2008 годом, но сомневается в успешной реализации этого плана. «Существует риск, что холдинг РБК не сможет достаточно быстро сократить расходы для того, чтобы компенсировать неожиданное уменьшение доходов, что может крайне негативно отразиться на деятельности холдинга», -- говорится в отчете.
С умеренно высокой вероятностью негативно повлияют на будущие результаты холдинга два фактора -- невозможность успешно реструктурировать долговой портфель и замедление темпов роста российского медиарынка. Отсутствие соглашения с кредиторами по поводу реструктуризации долгов РБК может привести компанию к банкротству, отмечается в документе.
Среди внутренних рисков компании отчет РБК выделяет потерю ключевого персонала. Сейчас в компании готовится кадровый резерв на позиции топ-менеджеров, хотя как минимум трое из них -- Герман Каплун, Дмитрий Белик и Александр Моргульчик планируют остаться в компании, указывается в отчете. Аналитик УК «Капиталъ» Федор Наумов считает, что риск потери персонала уже реализовался в сокращении числа сотрудников холдинга. «Из отчетности можно сделать вывод, что зарплаты у людей были неплохие, а сейчас платить им трудно и оптимизация -- естественный процесс», -- считает он.
1 июля РБК покинул Юрий Ровенский, в течение девяти лет занимавший должность гендиректора компании. Он занял пост советника гендиректора инвестгруппы Михаила Прохорова ОНЭКСИМ, ведущей переговоры по приобретению контроля над РБК и реструктуризации долгов холдинга. ОНЭКСИМ готов единовременно потратить на сделку $80 млн, выплатив 18% долга РБК, списав 32% и конвертировав 50% в пятилетние облигации. Кредиторы РБК пока не дали согласия на сделку по этой схеме.
