Крупнейшая в России горнодобывающая компания «Мечел» снова оказалась в центре конфликта. Миноритарный акционер ОАО «Разрез Томусинский» – швейцарская компания Bank Julius Baer and Co. Ltd. считает, что решение о дополнительном выпуске акций советом директоров «Разреза Томусинский», на самом деле, направлено на причинение имущественного вреда миноритарным акционерам.
Миноритарный акционер ОАО «Разрез Томусинский» – швейцарская компания Bank Julius Baer and Co. Ltd., владеющая 22,9% акциями разреза, подала иск о нарушении своих прав в Арбитражный суд Кемеровской области, сообщает «Независимая газета».
В этом иске говорится о том, что принятое в январе на внеочередном собрании акционеров «Разреза Томусинский» решение о допэмиссии акций предприятия «не имеет разумной деловой цели» и может принести ему значительный ущерб.
По мнению миноритария, это решение было принято по инициативе и в интересах основного акционера разреза – компании «Южный Кузбасс», которая также входит в группу «Мечел».
Bank Julius Baer and Co. Ltd. также считает, что совет директоров Разреза Томусинского допустил грубое нарушение законодательства при подготовке внеочередного собрания акционеров. Например, согласно закону совет должен был заранее определить, владельцы каких привилегированных акций будут иметь на собрании право голоса. Совет этого не сделал. Кроме того, по мнению миноритария, цена размещения новых акций, которую установил «Южный Кузбасс» – 178,6 тыс. рублей за одну штуку, явно занижена. Хотя опять же согласно Закону «Об акционерных обществах» эмиссионные рыночные бумаги должны размещаться только по рыночной цене.
Зачем нужна допэмиссия?
По мнению миноритария, единственная цель, ради которой совет директоров «Разреза Томусинский» пошел на многочисленные нарушения – нанести миноритарию ущерб. Так и говорится в исковом заявлении: «Решение о дополнительном выпуске акций направлено не на действительное привлечение средств для увеличения уставного капитала обществ, а фактически на причинение имущественного вреда миноритарным акционерам».
По мнению Bank Julius Baer and Co. Ltd., «Разрез Томусинский» владеет свободными денежными средствами, которые не задействованы в производстве и ему не требуются дополнительные средства для модернизации и развития, чем обычно и объясняется проведение допэмиссии акций. На наличие свободных средств у компании указывает тот факт, что размер кредиторской задолженности «Разреза Томусинский» значительно ниже стоимости его активов, а само предприятие предоставляет займы другим компаниям, несмотря на то, что основным видом его деятельности является добыча угля.
По мнению юристов, в такой ситуации проведение допэмиссии означает желание размыть долю миноритария в уставном капитале разреза, причем с юридической точки зрения это можно рассматривать « как форму злоупотребления правом».
Последствие этих действий - размывание доли миноритария, неизбежно поставит его перед выбором – тратить большие деньги на поддержание своей доли или вообще выйти из числа акционеров.
История отношений компании «Мечел» с акционерами
В 1999–2001 годах «Разрез Томусинский», который входил в объединение «Южный Кузбасс» был приватизирован. В 2005 году, как писали тогда «Ведомости», бумаги всех предприятий ЮК решили конвертировать в единую акцию. Получилось, что миноритарии компании оказались владельцами неоправданно небольшой части «Южного Кузбасса».
Правда, тогда глава и основной акционер ЮК Игорь Зюзин с акционерами договорился и выкупил их пакеты по рыночной цене.
Но разрез Томусинский в это число не попал, по-видимому, договариваться с миноритарием, у которого 23% акций предприятия, было невыгодно.
Сейчас же фактически разрез работает на «Южный Кузбасс и группу «Мечел»: на печатях и штампах разреза в качестве главной структуры стоит группа «Мечел», в органы управления разрезом входят руководители «Южного Кузбасса», а все показатели деятельности «Томусинского» включают в производственные данные «Мечела».
А вот, где, по-видимому, спрятан ответ на главный вопрос: почему «Мечел» ущемляет права своего миноритария: в отчете «Южного Кузбаса» за четвертый квартал 2010 года говорится, что «Разрез Томусинский» входит в состав лиц, образующих единую производственно-сбытовую цепочку».
Но в конечном итоге, практически вся прибыль «Томусинского» уходит в пользу «Южного Кузбасса» («Мечела»). Известна схема трансфертного ценообразования, когда предприятие продает значительную часть своего угля материнской компании по заниженной цене. В точно такую же ситуацию Южный Кузбас попал в 2006 году, за что его раскритиковал Владимир Путин. Тогда «Мечел» отделался небольшим штрафом, и несмотря на предупреждение, продолжает манипуляции с ценами. Судя по официальным данным, опубликованным в «Вестнике Кузбасса», в январе–марте 2011 года отпускная цена на уголь «Южного Кузбасса» составляла 3539 руб. за тонну. При этом средняя цена на рядовой уголь «Разреза Томусинский» даже в период пиковых цен 2008 года не превышала 1500 руб.
Если предположить, что эта схема работает не первый год, то получается, что за период с 2007 по 2011 год незаконно выведено из оборота компании не менее 700 млн. долл., а неуплаченный налог на добычу полезных ископаемых, по оценкам экспертов, составляет в этом случае более 1 млрд. руб.
Обращения юристов
Агрессивные методы управления компанией и использование внутрикорпорационного ценообразования в ущерб правам миноритарного акционера не раз становились причиной письменного обращения европейских юристов Bank Julius Baer and Co. к руководству «Мечела».
«Большая часть, если не все оборотные средства разреза одалживаются материнской компании («Южному Кузбассу») на постоянной основе, лишая разрез средств, необходимых для выплат дивидендов или для инвестирования в развитие», – указывал акционер в своем обращении к независимым директорам. «По данным, опубликованным в открытых источниках, размер кредиторской задолженности ОАО «Разрез Томусинский» значительно ниже стоимости его активов, – сообщает агентство РБК, – а само предприятие предоставляет займы другим компаниям, входящим в группу «Мечел», несмотря на то, что основным видом его деятельности является добыча угля».
«Подобные сделки с заинтересованными сторонами не соответствуют требованиям, предъявляемым российским корпоративным правом», – напоминает миноритарий. Закономерно, что столь принципиальный совладелец разреза для «Мечела» неудобен, поэтому понятно стремление Игоря Зюзина его отстранить, причем за счет самого миноритария – ведь допэмиссия проводится на выкачанные с разреза средства.
Позиция «Мечела»
Что касается корпоративного права, то сама компания «Мечел» позиционирует себя в этом смысле на самом высоком уровне. На сайте компании можно прочитать следующее: «В каждом сообществе, где действует «Мечел», мы стремимся быть образцом корпоративного гражданства, и за последние несколько лет наша приверженность корпоративной ответственности была признана рядом различных организаций». Правда, непонятно, о признании каких своих заслуг в последние годы говорит «Мечел».
За последние пять лет в отношениях крупных предприятий и их миноритариев произошли серьезные изменения. Пережив этап конфликтов, они все чаще заключают акционерные соглашения или предпочитают договариваться иными цивилизованными способами.
В тоже время и права миноритариев расширяются, а внимание государства к их проблемам становится все пристальнее. Так, в прошлом году президент РФ Дмитрий Медведев внес в Госдуму специальный законопроект, согласно которому, в ближайшее время миноритарии должны получить дополнительные права на доступ к корпоративной документации.
Правда, пример с разрезом Томусинским показывает, что развитие бизнеса в стране зависит не только от государственных структур, но и сам бизнес отвечает за то, каким будет этот процесс.
